股票发行 点击： 2014-08-10
借助《私募证券FOF：大资管时代下的基金中基金》一书的隆重发行，“基金天地FOF读书会”系列活动也成功举办：4月9日北京、4月24日上海、4月26日深圳。今天，我们来回顾一下易方达基金管理公司林伟斌先生的发言。
一、核心观点
我所带领的团队是专注做量化型FOF的。我们量化FOF团队有两条产品线，一个是专门投私募的FOF，称之为私募FOF，第二个产品线是投公募基金的FOF。
我比较喜欢从策略入手，而不是资产入手。我觉得资产配置很难。
二、访谈内容速记
主持人杨如意（爱基,净值,资讯）：请问林总，在FOF的管理中，投资体系是非常重要的，易方达基金管理公司目前的FOF投资体系是怎样的？
林伟斌：谢谢主持人。易方达是国内最早成立的公募基金管理公司之一，去年底总资产管理规模已经超过一万亿元，投资团队涵盖主动权益、固定收益、指数量化、资产配置、海外投资等多个领域。我所带领的团队是专注做量化型FOF的。根据这个理解，我们量化FOF团队有两条产品线，一个是专门投私募的FOF，称之为私募FOF，目前，我们主要专注于对量化私募的投资，所投资的标的基金大多数是量化私募或者公募专户产品，这是第一个产品线。第二个产品线是投公募基金的FOF，而且产品本身也是以公募基金的形态呈现，称之为公募FOF。公募基金的投资和私募基金投资确实是不太一样，这里面有一些差别，有时间再分析。第三个是协同效应。我是很担心王群航总刚才讲的20亿规模这个盈亏临界点，如果是一个专门只做FOF的公司，没有20亿以上管理规模，确实是很难支撑下去的。但是对于易方达这样有1万亿元规模的大公司，有足够大的成熟的平台来支持FOF投资团队，我们拥有强大的市场、IT、后台运营团队，能形成很好的的协同效应，所以即使短期内规模不大也能够较好地管理，这就是平台的优势，协同效应的优势。谢谢。
主持人杨如意：虽然市场上可以看出，对FOF有非常高的期待，希望给投资者带来更好的体验。从目前国内市场来看，是不是还存在着可能抑制FOF基金发展的瓶颈？我们面临的最大问题是什么？在未来发展过程中，又应该如何应对和改进？
林伟斌：刚才夏总和朱总对整个FOF的格局的展望是非常棒的，我认真地听了。既然是讲问题，我们就要看障碍到底在哪里？第一个是你的FOF想做成什么样？给老百姓(行情44.30 +0.39%,买入)带来什么样的收益？是相对收益还是绝对收益？这一点是要区分出来的。我个人比较倾向于做绝对收益。但是中国散户居多的投资环境，牛市要相对收益，熊市要绝对收益，哪有那么容易。这是很大的障碍，第一个问题就是产品定位以及投资者对投资理念的认可，第二个问题是投资策略，我比较喜欢从策略入手，而不是资产入手。我觉得资产配置很难。但是如果从策略入手就好一点，但目前障碍就在于策略数量，中国目前可以投资的策略还较少。上面讲的都是都是外因，最根本的原因是自己，还是取决于FOF投资经理的投资能力，最重要的还是你行不行。所以需要历练，我们要努力。谢谢！
三、特别说明
（1）上文完全根据嘉宾的发言速记简单整理而成，有着很重的口语痕迹，因此，请大家多多地从口语的角度进行阅读和理解。我仅仅是对个别明显的错别字做了修改，采取这种做法的目的，是想尽量保持嘉宾发言的原汁原味。如有不足之处，请谅解。
（2）稍后，我们还将会邀请各位嘉宾提供一些由他们亲自撰写的专业文章，以求对于公募FOF的更全面、更深刻探讨。
（3）各媒体如有选用，请注明出处：公众号“王群航”。
四、林伟斌简介
博士研究生，曾任中国金融期货交易所股份有限公司研发部研究员，易方达基金管理有限公司指数与量化投资部量化研究员、基金经理助理兼指数量化研究员。易方达中证500交易型开放式指数证券投资基金、易方达黄金交易型开放式证券投资基金联接基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金联接基金等产品的基金经理，易方达资产管理（香港）有限公司基金经理、量化基金组合部副总经理。
该活动的最大亮点之一是由清一色拟任FOF经理参加的公募FOF论坛，是迄今为止专业化水准最高的公募FOF系列论坛。