新股专栏 点击： 2019-01-30
次新股板块经历4个月深度调整，新股上市连板数量逐渐减少，近期更是屡次出现新股上市第三天便打开涨停板的情况。而近日证监会查处团伙炒作次新股的动向，又会否对次新股短期的行情构成压力？
次新股炒作再遇强监管
自今年1月下旬至3月下旬出现一轮上涨行情后，次新股指数便开始了连续4个月的下坡行情。另一方面新股上市连扳数量也逐渐减少，且月均涨停天数逐月减少。在这样的背景之下，证监会查处团伙炒作次新股的动向，又将带来怎样的影响？
近日，证监会的一则动向引起市场的注意。证监会调查发现，有行为人纠集违法团伙、筹集巨量资金、使用大量账户轮番炒作“次新股”。证监会举例称，今年2月至3月期间，某企业及其实际控制人组建、控制一个分工明确的操盘团队，通过多个资金中介筹集数十亿资金，利用300多个证券账户，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，连续炒作多只次新股，涉嫌操纵市场。
证监会的这一举动让A股市场对监管层严打次新股炒作再度绑紧神经。这一定程度上意味着证监会对次新股恶性炒作的监管不断趋严。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，监管层将次新股炒作纳入监管范围，对次新股的炒作有降温的作用，但要有较大成效还需要一个过程，随着监管力度的不断加强以及持续打击，未来对次新股的炒作应该能有明显的抑制作用。
一位北京的资深基金经理则表示，监管层的动作已经对次新股的行情构成了压力，前期已经跌了不少，后续的个股行情可能会出现分化，部分估值较为便宜且业绩增长较好的次新股更能获得资金青睐。
新股开板越来越早是好事
一项统计显示,2016年全年,连续涨停不超过5个交易日的新股只有14只,占全年新股总数的6.17%。在投资者眼中,新股上市后连续10个以上一字涨停似“家常便饭”。进入2017年,打新赚钱的收益出现下降迹象。1月至6月,新股连续涨停板的交易日分别平均为11.07个、13.61个、12.53个、9.71个、9.45个、8.94个。其中,连续涨停数少于5个(含)的新股达43只。上市迎来3个涨停后即开板的新股包括杰克股份、华达科技、太平鸟、新凤鸣、吉华集团、浙商证券、中国银河等。
炒新与炒小、炒差、炒短被合称为“四炒”,是阻碍A股市场健康稳定发展的负面因素之一。“四炒”是导致市场长期低迷和投资者亏损的重要原因,但散户投资者往往难改陋习,热衷盲目追涨次新股。
次新股炒作过于火爆的背后,伴有市场操纵等违法违规行为。监管部门对恶意炒新进行调查与打击,使游资的投机行为有所收敛。
业内人士分析认为，新股开板越来越早意味着打新收益下降,但对整个市场健康稳定发展是好事。新股上市后连续涨停,虽与发行定价尚未真正市场化有关系,但主要因为过度投机炒作起到推波助澜作用。过度炒新属于投机博傻,导致市场资源错配,令盲目追涨的散户投资者利益受损。股票价值最终是由公司基本面决定的,过度炒新严重背离了股票的基本价值,炒作过后必然留下“一地鸡毛”。
随着炒新等投机炒作行为逐渐得到抑制,市场资金把注意力更多转向“业绩为王”,有利于推动价值投资理念在A股市场扎根,有助于A股走稳走强。
价值重估阶段将到来
今年以来，新股、次新股发生反转或许与监管趋严有一定的关系，除此，IPO常态化无疑是一个主要原因。而即便在当前次新股已经有大幅下跌的情况下，仍有业内人士表示偏贵，业绩增长成为多数资金的关注方向。
对于已经大幅下跌的次新股板块，有市场人士认为，有部分个股已经跌到了较为合理的估值水平。但一私募人士表示，目前次新股的估值仍旧偏高，“太贵了”，暂时不会去关注和买入，投资的话应该主要看业绩。
“在当前市场风格下，业绩对次新股市值的决定作用更为凸显。”申万宏源在7月下旬时发布研报称。
“对新股、次新股而言，单纯炒作将成为历史，一二级市场上的估值将逐步接轨，价值重估的阶段将到来。未来新股和次新股的操作也将回归到基本面，有坚实的经营业绩支撑的公司才能获得资金青睐。”星石投资表示，从长远来看，IPO常态化将使得市场向成熟完备的方向发展。
业内人士表示，在市场“无形的手”与监管“有形的手”的共同作用下，业绩逐渐成为保障股价上涨的主要因素，资金对炒作新股的兴趣逐渐降低，逐步转向了有业绩支撑的价值股。在业绩为王的逻辑下，公司本身的盈利能力、行业地位、竞争优势等基本面因素对股价的影响越来越重要，市场资金也将对新股标的进行择优选择。