德意志银行：六大做空欧元的理由

欧元兑美元

德意志银行：六大做空欧元的理由

德意志银行分析师GEorge Saravelos发布报告称，整整三年欧元兑美元一直位于1.05 - 1.15的区间波动，汇价再次接近区间顶部1.15，汇价将受阻1.15并转跌。

该分析师给出了在区间顶部逢高做空欧元的六大理由。

1、 欧洲数据太好可信度不大。

欧元区数据持续走强，但这是周期性的，不可持续。欧洲数据的上升周期即将结束，超预期的“实际”数据将出现下滑。“欧洲数据强劲，但相比美国目前接近极限。自目前水平开始，美国数据改善程度可能会超过欧洲。欧洲数据利好可能已赶顶，而美国数据正迎头赶上。股市投资者是驱动货币需求的重要因素，这将导致资金从美国流向欧洲的的局面逆转，再次流向美国，利好美元。”

2、 欧元区将很快结束印钞，所有人都知道这一点。

欧央行推出极度宽松货币政策以战胜通缩并提振增长，之后欧元区经济大幅改善， 超宽松货币政策似乎不再合适。虽然本周欧央行行长德拉吉表示仍需要货币支持，但大部分人相信欧央行将逐步退出其宽松政策。

不过这种预期已反映在欧元的走势中，促使欧元兑美元突破1.10关口。此外削减QE并不十分利涨欧元，至少美国的例子是这样的。2013年美联储削减QE后美元上涨，但之后下跌。

3、 短期利率下降

欧元区短期贷款利率正在下降，应打压欧元。欧元完全错误地定价了短期利率。欧元和前端利率的相关性破裂，但历史上这是一种强有力的推动力，料将走低。历史经验表明随着美元攀升，作为高收益率货币的美元将获得进一步支持，最终欧元将跟随利率下跌。

4、 流入欧洲的股市资金流正在见顶

5、 美国利率上升速度将快于所有人的预期

6、 交易者对欧元升值前景过度乐观

欧元兑美元期权的风险反转指标甚至2009年以来的最高水平，暗示欧元面临下跌风险。

（原标题：欧元汇率即将开启下跌模式? 六大理由做空欧元兑美元）

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