上市公司 点击： 2015-12-06
“军工+”体系：1、资本层面，混改等资本运作加速，包括军企引入战投、军企参股民企、投资并购和科研院所改制，核心是提高资产证券化率；2、实业层面，军民融合包括民参军和军转民、技术转化，目的是将国防技术工业体系、商业技术工业体系融入到中国的国家技术工业体系。中国迎来“军工+”大时代！
背景是五大变革：1、军民融合国策将有实质进展；2、国企改革进入试点施工期；3、军改从组织体制调整到规模结构和力量编成改革；4、国防科技工业改革进入关键年，核心是军工科研院所改革；5、加快科技体制改革和实施创新驱动发展战略。
不同于市场观点，我们认为“军工+”今年将进入快车道，重要任务有：1、加快建立军民融合创新体系，顶层设计政策出台；2、聚焦管理体制改革、军工科研院所改革、军工企业改革、航天军民融合试点。加快制定和出台军工科研院所转制实施意见，并积极稳妥推进。3、推动国防科技和武器装备军民融合，降低准入门槛，“两证合一”，扩大民企参与范围，国防专利解密信息定期公布并促进民用。4、强力推进航天领域、网络信息体系、军援军贸等方面的军民统筹。5、资本层面，军工混改，中央和各省将设立军民融合基金，预计二季度航天科技集团成立1000亿“创新发展基金”。
海外映射：美国军民融合集中在运营维护和研发，其中研发中轰炸机和防御系统、先进创新技术投入最多，重视C4ISR系统；而运营和维护中服务的民用最多，如私营部门护理。
中国“军工+”领域：高端装备转化民用最多，占29%；其次是电子信息化，未来服务业的军民融合空间巨大。
我们重点提出了“军工+”五朵金花，分别为军工+混改、军工+信息化、军工+电子、军工+通信、军工+新材料、军工+高端制造，核心标的分别是湘电股份（电驱、综合电力系统和电磁弹射系统核心提供商）、海兰信（军辅船电子行业龙头+海洋信息化领军者）、合众思壮（北斗高精度终端芯片国产龙头+车联网自动驾驶）、楚江新材（打造军工领域国际一流高温合金和3D打印制造商）、日发精机（航空零部件加工大型供应商，收购切入航空复合材料和数字化装配线）。