最具爆发力的六只黑马股

　　苏州科达(35.80 -0.78%,买入)：绽放视频监控之花 买入评级

　　全国领先的综合网络视讯专家苏州科达是全国领先的视讯与安防产品及解决方案提供商，致力于以视频会议、视频监控以及丰富的视频应用解决方案帮助各类政府及企业客户解决可视化沟通与管理难题。

　　深耕视频会议领域，公司市场占有率超15%公司在视频会议系统领域，始终保持着研发资源的稳步投入。根据FROST&Sullivan的市场分析数据及公司的销售规模计算，2015年公司在国内视频会议系统的市场占有率约为15.4%。

　　视频监控领域积极拓展，国内视频安防行业名列前茅公司目前在视频监控领域市场排名居全国第四位。公司顺应视频监控系统向网络化方向发展的趋势，积极发展基于IP网络的视频监控产品。公司已经推出了视频监控从前端网络摄像机到后端的中心管理平台、网络录像机、存储设备、接入网关等全系列产品。

　　综合的解决方案提供商行业定制的解决方案是公司业务的一大特色。公司为公安、检察院、法院、交通、医疗、教育等行业的客户提供专业解决方案。

　　目前已覆盖200多个行业，形成了可视指挥调度、图像信息综合应用、综合安防管理等典型解决方案。

　　平安城市、智能交通打开未来成长空间科达公司积极开拓PPP业务，抓住平安城市、智能交通、智慧教育等细分行业的快速发展机遇，培育新的利润增长点。建立六大中心、十八大应用平台，实现全警种融合，提供整套的解决方案。

　　盈利预测与估值我们预计公司17-19年实现营业收入18.40亿元、22.86亿元、28.42亿元，归属于母公司的净利润分别为2.47亿元、3.55亿元、4.28亿元，EPS分别为0.99元、1.42元、1.71元。

　　公司深耕视频会议领域，开拓视频监控领域，未来有望充分受益于行业的扩张和升级。公司登陆资本市场后，研发投入和产品创新有望加快推进，未来营收及净利润均有望保持快速增长。首次覆盖，给予“买入”评级，建议重点关注！风险提示：行业竞争加剧；市场增速或低于预期。（中信建投）

　　国统股份(31.55 +3.99%,买入)：顺大势而为 增持评级

　　新一轮水利投资周期到来，公司PCCP业务迎上升性拐点公司是央企中国建材集团旗下上市公司，主营业务为PCCP管材的制造和销售及PPP工程及服务，是PCCP行业内最早上市的公司。PCCP主要用于跨流域引水、农业和城市输水、工业园区输水等水利工程，公司收入及利润受全国水利工程投资周期影响较大。而随着新一轮重大水利工程建设高峰期的到来，公司PCCP业务正在迎来新一轮爆发。其中，2016年新签PCCP合同11.46亿元，同比增长268.49%；目前在手订单充足，并有望获得更多订单。

　　战略转型切入PPP领域，有望打开新空间公司在持续发展PCCP传统业务基础上，确立“调整转型、创新发展”战略，依托PCCP业务成功参与并正在实施PPP/EPC业务。

　　PPP项目自推出以来就受到国家政策大力扶持，水利建设作为基础设施建设一部分，国家也鼓励以PPP模式进行。综合来看，公司PPP业务一方面将受益于全国新一轮水利工程建设高峰期到来，另一方面则受益于地下管廊、海绵城市新兴模式的推进，未来发展空间很大。公司自2015年设立市政公司开展PPP业务，2016年即新签PPP/EPC合同19.96亿元。截止2017年4月，公司PPP业务中标项目27.64亿元，框架协议合计110.99亿元，项目储备非常丰富。

　　主题投资交相辉映，提升短期估值公司在未来将充分受益于“一带一路”建设尤其是新疆建设、雄安新区建设对公司业务的带动，“两材”合并后国企改革推进公司或将受益，粤港澳湾区建设或将带来需求增量，这些潜在利好将推动公司估值水平。

　　公司市值小，业绩弹性高（1）根据目前在手订单以及项目计划执行情况，2017年PCCP项目收入确认5亿元，PPP项目收入确认6亿元；预计2018年分别为9亿元和10亿元左右；且PCCP业务毛利率维持在25%左右，PPP业务毛利率维持在15%左右。（2）其他收入包括钢筋混凝土管片、PVC、PE、HDPE管道、运输行业等保持稳健状态。

　　我们预计公司2017年-2019年收入分别为11.69亿元、19.95亿元、28.17亿元，归母净利分别为0.43亿元、0.90亿元、1.31亿元。

　　公司2016年营业收入为6亿，归母净利为0.13亿；可以看出，未来几年公司业绩弹性充足。

　　投资评级该公司投资价值不能按照传统静态PE估值角度看，应看到公司市值小、未来业绩具有弹性、主题方面有潜在利好等因素，当前风险收益比较高。综合以上，维持“增持”评级。（中信建投）

　　广联达(17.04 +1.49%,买入)：云端模式收效显著 增持评级

　　事件报告期内，公司实现营业收入202，955.12万元，同比增长32.15%；营业利润24，362.22万元，同比增长211.97%，利润总额47，981.49万元，同比增长167.24%，归属于上市公司股东的净利润42，309.60万元，同比增长74.85%，扣除非经常性损益后净利润为35，002.07万元，同比增长48.77%。

　　传统业务推进“云+端”模式转型，实现稳步发展工程造价业务作为公司传统业务，继续推进“云+端”模式转型，新产品总数超过50款，实现稳步发展。云计价产品收入最高，约占总比的24.13%。

　　云计价产品实现全国11个省份的产品交付，在收入模式由一次性销售向年费转型的省份中，用户转换比率平均达到50%。市政算量新品完成样板客户验证，全国实现工程数量达2200多个。

　　两新业务厚积薄发，实现快速增长报告期内，公司工程施工业务及工程造价信息业务收入增长明显，两新营业收入全年实现129，567.40万元，较去年同期增长63.45%，占公司营业收入比例达到63.53%，较去年同期增长24.57%。

　　公司工程施工业务坚持“智慧工地”理念，拥有产品20多款。施工业务线积极推广O2O模式，与国务院安全委员会、国家安全总局等建立业务合作。

　　项目管理业务线积极向物联网、云+端、大数据模式转型，积累了大量劳务用工、材料价格等业务数据。BIM业务线核心产品BIM5D围绕持续迭代，以BIM云为协同应用中心，通过桌面端、WEB端和移动端实现有效决策和精细管理，已在住宅、商场、综合应用体、厂房、机场等数千个综合BIM项目中实现应用。

　　公司在工程信息业务方面建立建筑行业物料标准数据库，广材网发布建材与设备品类230万个，共计2000余万条商品信息。广材助手PC端装机量150万台，发布的基于建筑市场大数据分析的人材机测定价在工程承发包阶段被有效使用550余万条，成为工程造价人员的必备工具。在数据方面，公司已拥有6000多个已完工工程的详细成本数据、800万条工程量清单数据、全国200多个城市的实时交易信息。报告期内，公司也与贵州、广州、深圳等地的行业主管部门、行业协会、公共资源交易中心建立了建筑行业政务大数据合作。

　　海外业务持续拓展，收入稳健增长报告期内公司向亚洲、欧洲市场继续拓展，实现营业收入12，019.93万元，较去年同期增长38.92%。全资子公司芬兰Progman作为全球机电专业BIM引领者，MagiCAD系列核心产品销售高速增长，基于云的MagiCloud获得用户超过13000家，覆盖70多个国家。

　　加大研发投入，取得重大突破公司继续加大技术研发投入，全年投入总额超过5亿元，在图形技术、云计算、室内定位技术等领域取得新的突破。其中，Web大模型显示技术已达到国内领先、国际先进水平，BIM云关键技术、基于WIFI和LED灯的室内定位技术取得突破，室内导航原型得到初步验证。公司成功实施大连万达BIM总发包管理平台，BIM相关成果应用于协筑产品和BIMFace开放平台，面向业内人士推出的云图产品四季度PC端月活平均超过140万人，移动端月活平均超过185万人。

　　在大数据方面，美国硅谷大数据研究中心和国内大数据团队已经掌握数据收集、数据仓库、库存计算、机器学习、文本挖掘及查询服务等方面的关键技术，为打造行业领先的大数据平台奠定基础。

　　风险提示建筑行业处在转型升级（爱基,净值,资讯）阶段，产品偏离客户需求导致市场竞争力下降。（联讯证券）

　　三一重工(6.72 -0.30%,买入)：启动全球化布局 买入评级

　　核心观点：

　　国内工程机械龙头企业，逐步走向国际化伴随行业深度调整，公司业务格局得到了重新梳理，主营业务中挖机占比逐步提升，并且逐渐成为新的盈利中心，混凝土业务也逐步企稳回升。国内业务持续回暖的背景下，公司海外业务持续突破，2015-2016年公司海外业务占比连续保持40%左右，逐步加大国际化业务拓展力度。

　　借势“一带一路”，三一“三部曲”开启全球化布局“一带一路”战略持续推进，沿线国家大量基建工程为工程机械领域提供了新的增量需求，三一重工海外布局与一路一带国家重合度较高，借助一带一路，公司积极布局和启动全球化战略，三一在全球化布局方面形成了三部曲：（1）销售全球化：划分海外大区，建立全球化销售网络；（2）生产全球化，建立海外基地，落实本地化经营；（3）资本全球化：执行跨国并购，实现多元化合作。

　　从小松全球化之路的启示：“一带一路”重大历史机遇20世纪90年代以后，日本国内内需已经处于平稳甚至萎缩的状态，在当时的全球需求环境中，以中国为首的新兴经济体的崛起给行业发展带来了新的动力，小松的海外收入占比达到了80%。小松在全球化进程中始终保持：

　　（1）核心零部件自主化；（2）海外业务本土化；（3）坚持海外业务重组整合。对比当前一带一路的战略，三一的全球化布局与20年前的小松具有极其相似的路径。

　　投资建议：预计公司2017-2019年实现营业收入325/392/451亿元，EPS分别为0.37/0.50/0.59元/股，对应估值分别为18x/14x/11x，公司市场份额持续扩张，全球化业务持续布局，我们继续给予公司“买入”评级。

　　风险提示：市场需求下滑；行业竞争加剧毛利率下滑；应收账款回款困难。（广发证券）

　　高能环境(17.72 -0.95%,买入)：关注后续订单落地 买入评级

　　1.22亿元白银土壤修复大单落地，龙头地位明显5月12日，公司公告与白银昌元化工签订1.22亿元土壤修复合同，治理白银历史遗留含铬土壤污染，预计工期910天，项目资金来源为国家专项资金。该项目是公司继苏州溶剂厂项目后签订的又一过亿元土壤修复大单，突显公司在土壤修复领域的龙头地位，且大项目不断落地将进一步为公司树立良好示范效应。

　　土壤污染防治法纳入立法计划，龙头受益明显土壤污染防治法已纳入2017年人大立法计划且土壤修复相关标准、规范制定已进入相关部门工作时间表。考虑立法将会重点明确政府、企业对污染土壤治理的主体责任，伴随立法推进、相关标准完善，地方政府释放、执行土壤修复项目速度或将加快。2017年土壤防治专项资金预算112亿元，同比增加23.2%，公司作为土壤修复领域龙头受益明显，新增订单仍有望快速增长。

　　二、三季度订单落地有望加速，在手订单充裕公司一季度新签订单5.33亿元，考虑一季度通常为公司订单淡季，二、三季度公司各业务板块订单有望加速落地。截至一季度末，公司在手订单共87.68亿元，其中已执行13.05亿元、待执行74.63亿元，目前在手订单充裕，全年高增长可期。

　　危废领域持续拓展，给予“买入”评级预计公司17-19年EPS为0.59、0.83、1.07元，对应PE为29、20、16倍。公司拟合资设立内蒙古高能清蓝危废公司，进一步拓展危废业务区域。现有危废产能提升以及新并购标的并表将带动未来危废板块业绩快速增长，给予“买入”评级。

　　风险提示土壤修复推进不及预期；危废项目落地不及预期；（广发证券）

　 奥瑞金(6.89 -0.43%,买入)：积极开拓功能饮料客户 买入评级

　　核心观点：

　　董事及高管增持公司股份，认可公司价值和发展前景公司公告称，基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，部分董事及高管于5月12日增持74.72万股，占公司总股本0.031%，并承诺六个月内不减持，其中董事、总经理沈陶先生增持52.22万股，均价6.69元；董事、副总经理、财务总监王冬先生增持7.5万股，均价6.72元；副总经理、董事会秘书高树军先生和副总经理陈玉飞先生各增持7.5万股，均价6.70元。

　　积极开拓功能饮料客户，金属包装龙头地位稳固公司5月公告称与广州市东鹏食品饮料有限公司签订战略合作协议，为东鹏提供制罐和灌装服务。东鹏的主要产品“东鹏特饮”是国内前三大功能饮料之一，随着其产品对金属罐需求的逐渐提升，公司盈利有望获得新的增长点。目前奥瑞金已经同多家企业签订了战略合作协议，包括北京一轻食品集团有限公司、福建康之味食品工业有限公司等。与此同时，公司在智能包装业务方面也在持续推进，并积极通过营销资源的运作来提升品牌管理能力。

　　盈利预测与投资建议预计公司2017-19年净利润分别为11.6/13.1/14.8亿元，EPS分别为0.49/0.56/0.63元，对应市盈率14/12/11倍。我们看好公司制罐业务稳定增长、大包装战略持续推进以及智能包装等业务的发展，维持“买入”评级。

　　风险提示下游食品饮料行业景气度和客户经营发展情况会影响公司订单需求；客户集中度较高；市场竞争和原材料价格波动会对公司利润造成影响；大包装战略和智能包装业务发展具有不确定性。（广发证券(15.94 -0.56%,买入)）